Quels sont les meilleurs fonds socialement responsables ?

13 avril 2010

Par Colette Harvey
Conseillère en finance socialement responsable
Planificatrice financière et représentante en épargne collective
pour Desjardins Cabinet de services financiers, inc.

C’est une grande question, et ô combien légitime, que se posent plusieurs investisseurs : Quels sont les meilleurs fonds socialement responsables ? La réponse, quant à elle, mérite que l’on se donne la peine d’examiner les différents critères susceptibles de guider nos choix.

Par rapport à quoi un fonds peut-il être meilleur qu’un autre ? Est-ce d’abord et avant tout selon son aspect responsable ? Si oui, quels critères peut-on utiliser pour l’évaluer sur ce plan ? La non-implication dans certains secteurs d’activités controversés fait-elle partie de ces critères ? Doit-on prendre en considération la nature des entreprises ? Le dialogue et les propositions d’actionnaires faites à ces entreprises? Le rendement ? Qui peut objectivement répondre à la grande question ?

Contrairement à ce qui se fait en France, il n’existe pas encore au Canada d’organisme officiel indépendant qui certifie les fonds éthiques ou socialement responsables ou qui leur attribue une appréciation. Par contre, le mouvement de l’investissement socialement responsable (ISR) étant en pleine évolution, on peut espérer que plusieurs initiatives de réglementation verront le jour dans un avenir plus ou moins rapproché.

Cependant, ce n’est pas pour autant le grand vide ! Quelques organisations proposent aux investisseurs des grilles d’analyse ou des listes de produits ISR.

L’Association pour l’investissement responsable (AIR, ou SIO en anglais) est un organisme national à but non lucratif dont le mandat consiste à promouvoir l’investissement socialement responsable (ISR) au Canada. C’est cet organisme qui publie le Guide des fonds communs de placement responsables au Canada (en format PDF, 368 ko). Ce guide recense plusieurs sociétés de fonds socialement responsables en précisant la nature de leurs produits et quelques-unes de leurs particularités.

De plus, l’AIR dresse une liste mensuelle des fonds socialement responsables et de leurs rendements (en format PDF, 20 ko). On doit cependant la consulter avec une grande attention, car certains fonds ne sont pas offerts au Québec.

Corporate Knights
Dans son numéro spécial de 2010 (en format PDF, 760 ko) consacrée à l’investissement responsable, Corporate Knights, un magazine canadien indépendant spécialisé en responsabilité sociale des entreprises, utilise une formule très intéressante : il donne une cote qui tient compte à la fois de la responsabilité sociale et du rendement des fonds. Sa cote globale repose à 50 % sur la responsabilité sociale ; de cette première tranche de 50 %, 15 % sont attribués aux processus d’engagement des actionnaires et 35 % à la transparence, à l’intégration des facteurs ESG (environnement, social, gouvernance) ainsi qu’à la participation à des recherches ou politiques publiques sur les facteurs ESG). De la seconde tranche de 50 %, 40 % sont attribués au rendement moyen des trois dernières années ou plus et 10 % à la rotation du portefeuille.

Corporate Knights publie aussi un document intitulé Best 50 Corporate Citizens in Canada (en format PDF, 7,2 Mb).

Les conclusions
Voici les cinq fonds communs de placement¹ équilibrés (comportant des actions et des obligations) qui se sont vus attribuer les meilleures cotes :

Fonds	Cote ISR	Cote rendement	Cote globale
Fonds équilibré valeurs sociales Acuity	82	74	70
Fonds équilibré Éthique	93	23	52
Portefeuille SociéTerre Croissance	83	27	49
Portefeuille sélect conservateur Éthique	93	16	49
Fonds Meritas portefeuille équilibré	84	15	45

Dans la catégorie des fonds d’actions, les meilleures cotes ont été attribuées aux fonds suivants :

Fonds	Cote ISR	Cote rendement	Cote globale
Fonds d’actions internationales Éthique	93	56	67
Fonds multi-stratégique américain Éthique	93	55	67
Fonds de dividendes mondial Éthique	93	51	65
Fonds Desjardins environnement	60	84	65
Fonds TD Mondial de développement durable	89	50	63

Ce tableau partiel est tiré de l’édition 2010 de Responsible Investing. Pour consulter le tableau complet, cliquez ici (en format PDF, 760 ko).

Les détails de cette recherche
Il est intéressant de noter que, en matière d’investissement responsable, on tient de plus en plus compte de la capacité d’engagement des actionnaires (tant sur le plan du dialogue que des résolutions qu’ils adoptent) et de l’importance qui est accordée aux questions environnementales, sociales et de bonne gouvernance lorsque vient le temps de faire des choix d’investissement. Cependant, l’investisseur qui s’interroge sur la place qu’occupe une minière dans un fonds socialement responsable ne trouvera pas en détail les critères qui ont mené à la sélection de cette entreprise.

Les familles de fonds mettent au point des grilles qui leur sont propres pour classer les entreprises. Ces grilles sont le fruit d’un travail spécialisé et complexe qui repose sur des consultations et des recherches. Cependant, sur leur site Internet, certaines familles de fonds donnent la liste plus ou moins partielle de leurs politiques et de leurs critères de classement. Il ne faut pas s’attendre à y retrouver le dossier complet de chaque entreprise, car les familles de fonds ont le souci de protéger leur expertise. Il est toutefois possible de comprendre globalement la façon dont les listes sont élaborées en prenant connaissance de Best 50 Corporate Citizens publié par Corporate Knights. Ainsi, par exemple, malgré son implication dans un secteur controversé, la compagnie Husky Energy s’y retrouve au 33e rang, notamment parce qu’elle a la plus faible consommation d’eau dans la catégorie des entreprises pétrolières et gazières. Sa note globale est 66,84 %.

Le meilleur portefeuille
La composition d’un portefeuille va bien au-delà d’une liste, si complète soit-elle. En combinant différents produits pour se constituer un portefeuille adapté à son profil d’investisseur et à ses exigences, on doit considérer à la fois ce qui caractérise chaque compagnie de fonds et le rapport risque-rendement.
Bien que le rendement utilisé pour l’étude de Corporate Knights tienne compte d’un certain classement (fonds d’actions ou fonds équilibrés), il est plus juste de comparer entre eux des fonds qui ont les mêmes indices de référence. Lorsque des baisses ou des hausses du marché se font sentir, les fonds d’actions de grandes entreprises ne se comportent pas de la même manière que les fonds d’actions de petites entreprises. Il faut donc pousser l’analyse plus loin. Pour la suite des choses, la plupart des investisseurs auront intérêt à consulter un conseiller détenant un permis de l’Autorité des marchés financiers (AMF).

Dans ses trois centres de services, la Caisse d’économie solidaire Desjardins regroupe des équipes composées de conseillères et de conseillers qui détiennent de tels permis, en plus d’être spécialement formés en investissement socialement responsable. En se basant sur le Test de l’investisseur éthique et sur votre profil d’investisseur, ils peuvent vous aider à vous composer un portefeuille qui corresponde à la fois à vos objectifs financiers et à vos valeurs. De plus, ils sont en mesure de répondre à vos questions.

Note : Le présent texte se veut uniquement informatif. Il n’a pas pour but de donner des conseils précis de nature financière. Les exemples ne s’appliquent pas nécessairement à votre situation personnelle. Vous ne devez pas agir sur la foi de l’information contenue dans le présent document sans avoir consulté un professionnel. Le Mouvement Desjardins ou ses composantes ne peuvent aucunement être tenus responsables des conséquences de tout ordre ou des décisions d’investissement basées sur le contenu du présent texte.

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